EUR/JPY: хороший потенциал для шорта

Пара EUR/JPY активно снижается в ходе азиатской сессии пятницы и торгуется на уровне 163.80. Евро остается под давлением четвертый день подряд, что позволило продавцам отступить от локального максимума 165.17, обновленного в начале недели.

Давление на евро оказывают итоги заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), которое состоялось в четверг. Как и ожидалось, регулятор оставил процентные ставки на прежних уровнях: ключевую на отметке 4.50%, маржинальную — на 4.75%, а депозитную — на 4%, но при этом допустил возможность их снижения в случае дальнейшего замедления инфляции. Представители центрального банка отметили, что динамика снижения потребительских цен, которая сформировалась в последние месяцы, подтверждает среднесрочные прогнозы регулятора относительно скорого возвращения показателя инфляции к целевому уровню 2%, что дает возможность перейти к смягчению национальной монетарной политики. Несмотря на то, что конкретных сроков первого снижения ставки регулятор так и не озвучил, большинство экспертов уверены, что решение об этом будет принято в июне, а всего в течение года их может быть три или четыре. Стоит отметить, что европейская экономика сейчас остро нуждается в дополнительном экономическом стимулировании посредством более низкой кредитной ставки, учитывая околонулевую динамику национального ВВП, которая граничит с рецессией. Таким образом, если планы ЕЦБ не изменятся, европейский регулятор станет вторым центральным банком среди развитых стран, который снизит ставки за последние несколько лет. Ранее аналогичное решение было принято Национальным Швейцарским банком и стало ответом на значительное снижение инфляции в регионе.

В свою очередь, японская валюта пользуется спросом на фоне опасений валютных интервенций со стороны Министерства Финансов Японии, учитывая, что курс национальной валюты вчера обновил 34-летний минимум против американского конкурента. Сегодня утром министр финансов Японии Сюнъити Судзуки заявил, что не исключает никаких шагов по борьбе с чрезмерными колебаниями обменного курса, поскольку это явление крайне нежелательное, а движение котировок должно отражать фундаментальные показатели, а не быть спекулятивным. Учитывая сказанное, пара EUR/JPY сохраняет потенциал для снижения.

EUR/JPY Sell Stop 163.50 TP 160.00 SL 165.00

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post EUR/JPY: хороший потенциал для шорта first appeared on Online broker AMarkets.

EUR/USD: где же дно?

Пара EUR/USD демонстрирует флэтовую динамику в начале четверга и удерживает позиции на уровне 1.0740 после активного снижения на предыдущей сессии, в результате которого инструмент обновил минимумы с середины февраля.

Давление на евро оказало укрепление доллара, вызванное реакцией на американскую статистику по инфляции, которая может убедить Федеральную резервную систему (ФРС) пересмотреть планы относительно перспективы смягчения национальной денежной политики. Так, общий индекс потребительских цен в США вырос в марте на 0.4%, а годовой показатель индекса потребительских цен достиг 3.5% против 3.2% месяцем ранее. Между тем, базовый индекс потребительских цен, исключающий волатильные цены на продовольственные товары и энергетические ресурсы, остался на прежнем уровне 3.8% по сравнению с прогнозами снижения до 3.7%. Более того, протокол последнего заседания ФРС показал, что руководство американского регулятора обеспокоено ростом инфляции в стране и все больше сомневается в том, что индекс потребительских цен вернется к целевому уровню в 2%. На данный момент вероятность снижения ставки в июне оценивается в 17% против 50% до выхода отчета по инфляции. Дополнительную поддержку доллару оказал повышенный спрос на защитные активы в условиях сохраняющейся неопределенности вокруг переговоров о прекращении огня между Израилем и ХАМАСом. Министр иностранных дел Израиля Кац предупредил в среду, что Израиль примет ответные меры, если Иран нанесет удар с его территории.

Сегодня в центре внимания трейдеров заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ), итоги которого будут подведены в 12:15 GMT. Участники рынка прогнозируют, что ключевая процентная ставка ЕЦБ останется на прежнем уровне 4.5%. Однако в ходе пресс-конференции глава регулятора Кристин Лагард может анонсировать снижение ставки в июне, что позволит центральному банку еврозоны начать смягчать национальную денежную политику раньше ФРС. Кроме того, есть незначительная вероятность, что устойчивое снижение инфляции в еврозоне, а также слабые темпы экономического роста могут заставить ЕЦБ начать действовать раньше июня. Учитывая сказанное, распродажа пары EUR/USD может продолжиться.

EUR/USD Sell Stop 1.0720 TP 1.0550 SL 1.0780

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post EUR/USD: где же дно? first appeared on Online broker AMarkets.

USD/CHF: купить или продать?

Пара USD/CHF в ходе торговой сессии среды консолидируется вблизи 0.9030. Активность на рынке остается низкой, поскольку участники рынка предпочитают не торопиться с открытием новых сделок в преддверии выхода данных по инфляции в США, которые будут опубликованы в 12:30 GMT.

Особое внимание рынка к отчету по инфляции в США обусловлено тем, что эта статистика имеет принципиальное значение для Федеральной резервной системы (ФРС) при определении вектора национальной денежной политики. Ожидается, что в годовом выражении индекс потребительских цен вырастет с 3.2% до 3.4%, а базовый показатель снизится с 3.8% до 3.7%. Реализация прогноза будет означать усиление инфляционного давления третий месяц подряд, что усилит позиции сторонников «ястребиного» курса внутри регулятора и может убедить руководство Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки на высоких уровнях. Многие представители регулятора уже скептически относятся к скорому началу смягчения монетарной политики в США. Так, накануне член Совета управляющих ФРС США Мишель Боумэн и глава Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Лори Логан заявили о нецелесообразности снижения стоимости заимствований из-за сохранения инфляционных рисков. Таким образом, у американского доллара есть отличная фундаментальная возможность укрепить свои позиции и обновить локальные максимумы.

Что касается швейцарского франка, то трейдеры ожидают, что Швейцарский национальный банк снова снизит процентные ставки, так как инфляция остается существенно ниже 2%. Ранее швейцарский регулятор уже снизил ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до 1.5%. Руководство банка аргументировало данное решение эффективной борьбой с высокими потребительскими ценами, а учитывая, что с тех пор инфляция в Швейцарии вовсе снизилась до 1%, есть все основания полагать, что в перспективе этого года ключевая процентная ставка в Швейцарии окажется ниже 1%. На этом фоне у франка мало шансов оказать сопротивление доллару, за которым стоит ФРС и процентная ставка на уровне 5.5%.

USD/CHF Buy Stop 0.9060 TP 0.9200 SL 0.9010

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post USD/CHF: купить или продать? first appeared on Online broker AMarkets.

AUD/USD: когда шортить?

Пара AUD/USD показывает незначительный рост в ходе азиатской сессии вторника и развивает «бычий» импульс, сформированный накануне. Австралийская валюта тестирует отметку 0.6600 и все дальше отступает от минимумов с начала марта, обновленных в начале прошлой недели.

Несмотря на локальное восстановление, потенциал роста пары AUD/USD ограничен на фоне слабой статистики из Австралии. Так, индекс потребительской уверенности от Westpac в апреле снизился на 2.4% после снижения на 1.8% в предыдущем месяце, в то время как индекс условий в деловой среде Национального банка Австралии (НБА) в марте скорректировался с 10 до 9 пунктов. Стоит отметить, что ранее были опубликованы данные по рынку недвижимости Австралии. В феврале объем кредитования на рынке недвижимости вырос на 1.6%, что оказалось гораздо ниже прогноза 2.3%, при этом объем инвестиций в недвижимость вырос на 1.2% при предварительных оценках в 3%.

Дальнейшая динамика австралийского доллара будет определяться американской статистикой. Так, завтра в США будут представлены мартовские данные по инфляции. Согласно прогнозам, индекс потребительских цен в годовом выражении вырастет с 3.2% до 3.4%. Если ожидания оправдаются, у Федеральной резервной системы (ФРС) появится еще один аргумент для того, чтобы сохранить ставку высокой в течение длительного периода времени. После выхода сильного отчета по американскому рынку труда, который был опубликован в пятницу, вероятность снижения ставки ФРС в июне снизилась с 67% до 48%. Более того, некоторые представители регулятора вовсе отметили, что Федрезерв может пересмотреть планы по смягчению национальной монетарной политики в этом году. Так, президент Федерального резервного банка (ФРБ) Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что снижение стоимости заимствований может не понадобиться, если инфляция продолжит слабеть, а экономика сохранит существенный импульс роста. Помимо доллара и американской статистики, влияние на австралийскую валюту могут оказать данные из Китая — одного из важнейших торговых партнеров Австралии. Ожидается снижение годового показателя индекса потребительских цен с 0.7% до 0.4%. Учитывая, что инфляция в Китае является индикатором потребительской активности, снижение показателя может ухудшить перспективы роста китайской экономики и оказать дополнительное давление на пару AUD/USD.

AUD/USD Sell Stop 0.6580 TP 0.6400 SL 0.6640

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post AUD/USD: когда шортить? first appeared on Online broker AMarkets.

Пример прибыльной сделки клиента AMarkets за неделю с 1 по 5 апреля 2024 года

Самой прибыльной сделкой на прошлой неделе оказалась покупка золота. Клиент открыл длинную позицию, верно определив начало восходящего тренда, в результате чего за короткий период времени смог заработать $48 700 с позиции объемом 10 лотов.

Покупка 02.04.2024 в 11:06 EEST по цене 2260.47,
Продажа 05.04.2024 в 17:26 EEST по цене 2309.17.

Среди валютных пар самой прибыльной сделкой оказалась покупка EUR/USD. Клиент открыл длинную позицию объемом 16 лотов и за несколько дней заработал $13 440.

Покупка 02.04.2024 в 14:53 EEST по цене 1.0748,
Продажа 03.04.2024 в 19:24 EEST по цене 1.0832.

Пополните счет от $300 и получите торговый бонус +15%*.

Акция действует до 12 апреля включительно. Для зачисления бонуса, после пополнения обратитесь в службу клиентской поддержки AMarkets и сообщите промокод BESTTRADE.

*В программе участвуют счета Standard и Fixed на платформе MetaTrader 4 и MetaTrader 5 в долларах, евро и рублях.

The post Пример прибыльной сделки клиента AMarkets за неделю с 1 по 5 апреля 2024 года first appeared on Online broker AMarkets.

Brent: будет ли баррель дороже $100?

Нефть марки Brent находится во флэте в ходе азиатской сессии пятницы и торгуется на уровне $91.10. Восходящая динамика сохраняется уже семь дней подряд, что позволило котировкам Brent закрепиться выше психологического уровня $90 и обновить максимум с конца октября прошлого года.

Вчера состоялось плановое заседание Мониторингового комитета ОПЕК+, на котором было принято решение оставить без изменений сокращение добычи на 2.2 млн баррелей в сутки, при этом была отмечена высокая степень исполнения сделки странами альянса. В соответствии с прежними договоренностями, Саудовская Аравия дополнительно снизит добычу на 1 млн баррелей в сутки, Объединённые Арабские Эмираты — на 163 тыс. баррелей в сутки, Кувейт — на 135 тыс. баррелей в сутки, Казахстан — на 82 тыс. баррелей в сутки, Алжир — на 51 тыс. баррелей в сутки, а Оман — на 42 тыс. баррелей в сутки. Кроме того, Ирак может сократить производство нефти на 223 тыс. баррелей в сутки вместо 220 тыс. ранее. Что касается РФ, то к анонсированному ранее снижению добычи на 500 тыс. баррелей в сутки добавится еще сокращение экспорта на тот же объем. Следующее заседание Комитета запланировано на 1 июня. По мнению аналитиков, действующие лимиты ОПЕК+ обеспечат небольшой дефицит на мировых рынках в течение второго квартала, в результате чего стоимость барреля Brent может превысить $100. В пользу подобного сценария также указывает продолжающееся восстановление промышленного сектора Китая, который впервые за долгое время выбрался на территорию роста. Ожидается, что улучшение экономической конъюнктуры в китайской экономике положительно отразится на спросе.

Тем временем йеменские хуситы продолжают атаки на иностранные суда в районе Аденского залива, что затрудняет судоходство в Красном море и представляет дополнительную угрозу для глобальных поставок нефти. Участники рынка опасаются еще большей эскалации палестино-израильского конфликта, допуская вовлечение в него Ирана. На этом фоне Министерство энергетики США уже заявило о приостановке покупок чёрного золота с целью пополнения стратегического запаса из-за высокой стоимости сырья. Учитывая сказанное, потенциал роста Brent сохраняется.

Brent Buy Stop 92.00 TP 95.00 SL 90.50

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post Brent: будет ли баррель дороже $100? first appeared on Online broker AMarkets.

USD/JPY: стоит ли игнорировать риск интервенций?

Пара USD/JPY консолидируется вблизи 151.60 и продолжает торговаться вблизи максимумов за последние 30 лет.

Поддержку доллару оказывают риторика представителей Федеральной резервной системы (ФРС) и сильные макроэкономические данные из США. Так, согласно опубликованному вчера отчету Automatic Data Processing (ADP), частные работодатели наняли в прошлом месяце 184 тыс. новых работников, что превысило прогноз в 148 тыс. и предыдущий показатель в 155 тыс. (пересмотренный в сторону повышения с 140 тыс.). Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что центральный банк видит большую угрозу в слишком раннем смягчении национальной денежной политики, особенно в условиях сильного рынка труда и устойчивого роста американской экономики. Последний отчет от ADP подтверждает ее слова о силе национального рынка труда, ограничивая возможности регулятора по более раннему снижению ключевой процентной ставки. Участники рынка также продолжают анализировать вчерашнее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Стэнфордской высшей школе бизнеса, где он снова подтвердил, что нет никакой спешки в вопросе снижения ставки, поскольку инфляционные риски сохраняются. Учитывая сказанное, вероятность того, что американский регулятор предпочтет не торопиться с отказом от высокой процентной ставки, может оказать еще большую поддержку доллару в перспективе ближайших недель.

Более активному снижению японской иены препятствуют рыночные ожидания возможных интервенций со стороны Министерства Финансов Японии. Так, стоит отметить комментарии министра финансов Сюнъити Судзуки, который в начале недели подтвердил, что власти могут предпринять все необходимые меры для стабилизации курса иены. Несмотря на заявления, курс иены по-прежнему остается под давлением, что повышает вероятность продолжения «бычьего» тренда пары. Не противоречит этому и рыночный сентимент, согласно которому большинство трейдеров (80%) находятся в коротких позициях по паре USD/JPY, что увеличивает шансы на движение рынка против толпы.

USD/JPY Buy Stop 151.80 TP 153.50 SL 151.00

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post USD/JPY: стоит ли игнорировать риск интервенций? first appeared on Online broker AMarkets.

DXY: у доллара мощная поддержка

Индекс доллара (DXY) незначительно растет в начале среды, корректируясь после снижения накануне, в результате которого инструмент отступил от многомесячного максимума на уровне 104.83. Сегодня доллар торгуется на уровне 104.50, в то время как участники рынка ожидают появления новых драйверов на рынке.

Поддержку американской валюте продолжают оказывать макроэкономические данные из США, а также комментарии представителей Федеральной резервной системы (ФРС). Так, во вторник президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что повышение ставки ФРС в июне возможно лишь при условии ослабления инфляционного давления, предпосылок для которого не так уж и много. Тем временем президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли отметила, что регулятору еще предстоит обсудить масштабы смягчения американской денежной политики, учитывая, что рынок труда остается сильным и продолжает демонстрировать признаки роста. Опубликованные накануне макроэкономические данные показали, что число вакансий JOLTS выросло до 8.756 млн в феврале по сравнению с 8.748 млн в предыдущем месяце, что оказалось лучше прогноза рынка. Кроме того, объем производственных заказов в феврале вырос на 1.4% после снижения на 3.8% в начале года. Напомним, что за день до этого мартовский индекс деловой активности в производственном секторе США также оказался значительно лучше прогноза и впервые более чем за 15 месяцев превысил отметку 50, рубеж, который отделяет стагнацию сектора от спада. После выхода этих данных участники рынка пересмотрели ожидания по сроку смягчения монетарной политики в США и теперь оценивают вероятность снижения ставки в июне в 61%, по сравнению с 70% всего лишь неделю назад.

На стороне покупателей доллара также эскалация напряженности на Ближнем Востоке, что способствует росту спроса на безопасные активы. В понедельник военные самолеты атаковали здание консульского комплекса Ирана в Сирии, в результате чего погибли несколько высокопоставленных членов Революционной гвардии Ирана. Кроме того, поступают сообщения о новых нападениях на коммерческие суда в Красном море. Сегодня в центре внимания трейдеров данные по рынку труда США от ADP, а также выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, который может прояснить перспективы американской монетарной политики. «Ястребиная» риторика Пауэлла вместе с сильной статистикой может придать доллару дополнительный импульс роста.

DXY Buy Stop 104.70 TP 106.00 SL 104.10

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post DXY: у доллара мощная поддержка first appeared on Online broker AMarkets.

NZD/USD: продавцы ликуют

Пара NZD/USD активно снижается в ходе азиатской сессии вторника и тестирует отметку 0.5950, обновляя минимумы с ноября прошлого года. Стоит отметить, что агрессивные распродажи новозеландской валюты продолжаются с 8 марта, когда пара котировалась выше 0.6200. С тех пор инструмент потерял уже более 200 пунктов.

Давление на новозеландскую валюту оказывает доллар США, спрос на который растет по мере появления новых доказательств того, что Федеральная резервная система (ФРС) может перенести сроки первого снижения ключевой процентной ставки. Согласно опубликованным вчера данным, деловая активность в производственном секторе США в марте демонстрировала рост, восстановившись до 50.3 с 47.8 в феврале. Таким образом, производственный сектор США оказался в зоне роста впервые с сентября 2022 года. После выхода отчета участники рынка стали менее уверенными в том, что ФРС снизит ставку в июне. Так, по данным инструмента FedWatch Tool, вероятность подобного сценария сейчас оценивается в 60% против 67% в начале недели. Сегодня в центре внимания трейдеров данные по производственным заказам США, которые могут показать рост в феврале на 1% после снижения на 3.6% в предыдущем месяце. Также в течение дня состоятся выступления представителей ФРС, которые могут прокомментировать последние сильные данные по деловой активности, а также растущие инфляционные риски. На этом фоне у доллара есть шансы обновить локальные максимумы, что окажет давление на рисковые активы.

В Новой Зеландии сегодня будут опубликованы данные по индексу цен на молочную продукцию, для расчета которого используется средневзвешенный процент изменения цен на девять видов продуктов, продаваемых на аукционе Global Dairy Trade, который проводится два раза в месяц. Напомним, что прежний показатель снизился на 2.8%, что оказало давление на позиции новозеландской валюты. Сегодня ситуация может повториться, учитывая, что молочная продукция составляет основу экспорта новозеландской экономики. Учитывая сказанное, короткие позиции по паре NZD/USD остаются в приоритете.

NZD/USD Sell Stop 0.5930 TP 0.5750 SL 0.5990

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Telegram
Facebook
LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets

The post NZD/USD: продавцы ликуют first appeared on Online broker AMarkets.

Иена, золото и биткоин: тренды, которые нельзя упускать

USD/JPY: привлекательность иены растет с каждым днем

Пара USD/JPY по итогам первого квартала 2024 года продемонстрировала впечатляющее «бычье» ралли, восстановившись с 141.00 до 150.00, что стало реакцией трейдеров на контраст между мягкой монетарной политикой Банка Японии и жесткой, проводимой Федеральной резервной системой (ФРС). Однако в конце марта ситуация изменилась, что поставило под сомнение дальнейший рост пары USD/JPY.

Так, по итогам мартовского заседания Банк Японии впервые за 17 лет повысил процентную ставку до 0.00%, тем самым отказавшись от восьмилетнего периода отрицательных значений. Поводом к ужесточению монетарной политики стали возросшие инфляционные риски в стране, особенно на фоне достигнутой договоренности между корпорациями и профсоюзами по вопросу повышения заработной платы. В частности, 15 марта крупнейшая в Японии профсоюзная группа Rengo, представляющая интересы 7 млн работников, заявила о достижении соглашения с компаниями, согласно которому в текущем году заработная плата сотрудников, работающих полный день, повысится на 5.28%, а с частичной занятостью — на 6%, что является самым значительным увеличением за последние 33 года. Учитывая, что повышение заработной платы может стать причиной разгона инфляции, Банк Японии пошел на превентивные меры, пытаясь предотвратить закрепление национального индекса потребительских цен за пределами 2% целевого ориентира. Стоит отметить, что по итогам февраля общенациональный индекс Японии достиг 2.8% против 2.2% в январе, в то время как базовая инфляция выросла до 2.8% против 2% месяцем ранее.


Графики 1 и 2. Динамика изменения основного индекса потребительских цен (слева) и базового индекса потребительских цен (справа) в Японии (в %, г/г). Источник: tradingeconomics.com

Помимо повышения ставки, японский регулятор также отменил механизм контроля кривой доходности национальных облигаций (JGB), хотя признал, что продолжит покупать такое же количество JGB в месяц, но без четкого ориентира по доходности. С другой стороны, он перестал покупать ETF и REIT, а покупки коммерческих бумаг и корпоративных облигаций будут постепенно сокращаться и полностью прекратятся через 12 месяцев.

Несмотря на то, что мартовское повышение ставки было ожидаемым событием и стало символическим отказом от политики отрицательных процентных ставок, Банк Японии все же сделал первый шаг в сторону отказа от ультрамягкой монетарной политики, который может привести к череде дополнительных повышений ставки в рамках этого года. При этом, как и ранее, принципиальное значение для Банка Японии по-прежнему будет иметь инфляция. Таким образом, если появятся новые признаки того, что инфляция рискует закрепиться выше 2%, могут последовать дальнейшие шаги по нормализации японской монетарной политики. Стоит отметить, что такие предпосылки сейчас точно есть. Главные из них – рост потребительской активности, как следствие повышения заработной платы, а также продолжающееся ралли цен на углеводороды, которое очень болезненно для абсолютных нетто импортеров нефти, к которым всегда относилась японская экономика. Учитывая сказанное, перспектива дальнейшего повышения ключевой процентной ставки в Японии может стать долгосрочным фактором поддержки японской валюты, в результате чего паре USD/JPY снова придется отступить в район 145.00 и ниже.

USD/JPY Sell Stop 149.80 TP 140.00 SL 152.50

График 3. Динамика изменения котировок USD/JPY (дневной таймфрейм)

 

Золото: покупать уже поздно

Несмотря на довольно вялое начало года, когда пара XAU/USD на протяжении двух месяцев консолидировалась в районе $2020 за унцию, в конце первого квартала ситуация сильно изменилась. В марте золото не просто перешло к активному росту, но и смогло обновить исторический максимум на уровне $2265.

Трейдеры активно покупали золото по причине ослабления американской валюты из-за возросших санкционных рисков. Напомним, что именно в этот период на рынке оживились дебаты на тему возможной конфискации замороженных российских активов, что стало тревожным звонком для всех центральных банков, которые ранее также увлекались инвестициями в долларовые активы. Подобные реалии заставили многих из них ускориться с поиском альтернативы доллару и трежерис. Так выбор пал на золото, которое стало лучшим средством для диверсификации портфелей. Активнее всех золото скупал Народный банк Китая, который в январе-феврале увеличил золотые запасы на 22 тонны до 2245 тонн.

График 4. Динамика покупки слиткового золота Народным банком Китая (в тоннах). Источник: www.gold.org

В начале марта санкционные риски немного снизились, учитывая, что власти США так и не согласовали планы по принудительному отчуждению иностранной собственности. После чего на передовую снова вышли монетарные факторы. Рынок стал гораздо чувствительнее реагировать на переоценку сроков начала смягчения американской монетарной политики, что в свою очередь стало следствием вновь возросших инфляционных рисков в США, которые усилили сомнения участников рынка в скором переходе Федеральной резервной системы (ФРС) к мягкой экономической политике. Основной сценарий по-прежнему предполагает первое снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в июне, однако представители регулятора не раз отмечали, что прежде чем будет принято решение по снижению ключевой процентной ставки, необходимо получить больше свидетельств устойчивого движения инфляции к целевой отметке 2%. Стоит отметить, что до выхода последних данных по инфляции в США инструмент FedWatch Tool указывал на 80% вероятность снижения ставки в июне, в то время как теперь она составляет 67%. Другими словами, все еще высокий индекс потребительских цен ограничивает возможности ФРС по смягчению национальной монетарной политики. В таких условиях у доллара есть достаточно фундаментальные основания для продолжения «бычьего» тренда, что будет оказывать давление на золото.

Фактором снижения золота также может стать рост доходности американских облигаций. Сомнения трейдеров в том, что ФедРезерв вскоре откажется от жесткой монетарной политики, довольно быстро вернут доходность 10-летних эталонных трежерис в район 4.3%. Стоит отметить, что повышение доходности облигаций увеличивает альтернативные издержки владения активами, которые не приносят купонного и процентного дохода, что снижает их привлекательность для институциональных инвесторов. Золото может стать главной жертвой подобной корреляции. Учитывая, что американский регулятор вряд ли решится на снижение процентной ставки до июня, у доллара есть три месяца для того, чтобы порадовать покупателей, чего нельзя сказать про золото, которое, скорее всего, останется в аутсайдерах.

XAU/USD Sell Stop 2200 TP 1900.00 SL 2260

График 5. Динамика изменения котировок XAU/USD (дневной таймфрейм)

 

Bitcoin: купить еще не поздно

Рынок криптовалют завершил первый квартал на мажорной ноте. Пара BTC продемонстрировала впечатляющий рост и обновила исторический максимум, достигнув отметки $73 782.

Положительное влияние на котировки оказали запуск биткоин-ETF, ожидание предстоящего халвинга и связанная с ним активизация инвесторов, которые решили не упускать фундаментальную возможность получения прибыли на фоне грядущего дефицита монет. После запуска BTC ETF объем инвестиций в новые биржевые фонды начал расти в геометрической прогрессии и достиг пика 12 марта, когда всего за один день в фонды было инвестировано более $1 млрд. В это же время биткоин достиг исторического максимума.

График 6. Приток инвестиций в ETF фонды на основе BTC (в млрд, $). Источник: ETF.com

Ажиотажный спрос стал причиной дефицита биткоинов на рынке, учитывая ежедневную добычу в 900 BTC, а также спрос со стороны инвесторов, который превысил 3000 монет. Отметим, что по данным на 1 марта, объем средств под управлением фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) от компании BlackRock Inc. составил $16 млрд. Примечательно, что этот результат был достигнут менее чем за два месяца, в то время как первому ETF на основе золота потребовалось более двух лет, чтобы привлечь подобную сумму.

В конце марта BTC перешел к коррекции. Давление на котировки оказала неопределенность относительно американской монетарной политики и риски отклонения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявок на запуск биржевых фондов на основе ETH. Участники рынка обеспокоены тем, что срок принятия решения по данным ETF всё ближе, а информации от SEC практически нет. Аналитики Bloomberg вовсе полагают, что запуск фонда может создать нежелательный для властей прецедент, поскольку будет означать, что криптовалюта не является ценной бумагой. Еще одной причиной коррекционных настроений на рынке криптовалют могла стать простая фиксация прибыли после достижения биткоином новых максимумов.

Несмотря на сказанное, большинство инвесторов надеется на то, что пара BTC/USD возобновит рост к новым максимумам, поскольку фундаментальные предпосылки для этого не изменились: спрос растет, а предложение снижается, что стимулирует появление дефицита на рынке, а вместе с ним и условий для возобновления восходящей динамики. Напомним, что халвинг снизит вознаграждение майнеров с нынешних 6.25 BTC за блок до 3.125 BTC. Это не только негативно скажется на прибыльности майнеров, но и приведет к повышению себестоимости добычи биткоина, которую принято считать нижней границей для цены биткоина. В настоящее время себестоимость BTC составляет $26 500 и после халвинга она механически удвоится до $53 000.

Учитывая, то даже при текущей себестоимости фактический курс может быть почти втрое выше, можно предположить, что после халвинга стоимость BTC способна достичь $150 000. Маловероятно, что это произойдет во втором квартале, однако цель в $100 000 кажется более чем реальной.

BTC/USD Buy Stop 72 500 TP 100 000 SL 65 000

График 7. Динамика изменения котировок BTC/USD (дневной таймфрейм)

 

EUR/USD: аутсайдер валютного рынка

Пара EUR/USD пережила довольно волатильный квартал, в течение которого европейская валюта протестировала локальный минимум 1.0694, после чего снова восстановилась в район 1.0900. Максимум на этом пути составил 1.0981 и, по мнению аналитиков, это предел, который могли показать покупатели с учетом текущих фундаментальных условий.

Евро рискует остаться под давлением слабой макроэкономической статистики. Так, ВВП еврозоны в четвертом квартале прошлого года показал нулевую динамику, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0.1%. Для сравнения, американская экономика за этот период времени выросла на 3.2%.


Графики 8 и 9. Динамика изменения ВВП Еврозоны (слева) и ВВП США (справа) (в %, г/г). Источник: tradingeconomics.com

Еще хуже обстоят дела с экономикой Германии, которая в четвертом квартале снизилась на 0.2% и оказалась в рецессии. В начале 2024 года экономические условия в Европе ухудшились, что подтверждают слабые данные по индексам деловой активности в промышленности и сфере услуг, розничным продажам и бизнес-оптимизму. Таким образом, балансирование экономики на краю пропасти может ускорить процесс принятия Европейским центральным банком (ЕЦБ) решения о смягчении национальной монетарной политики. Дополнительной мотивацией для ЕЦБ может стать устойчивое снижение инфляции, что также отличает европейскую экономику от американской. Так, индекс потребительских цен в феврале в годовом выражении снизился до 2.6% против 2.8% в январе, в то время как базовый показатель без учета цен на продовольственные товары и энергоносители скорректировался до 3.1%. Важно, что по итогам мартовского заседания ЕЦБ спрогнозировал снижение инфляции до 2.3% в 2024 году и до 2% в 2025 году. Таким образом, сохранение тенденции ослабления инфляционного давления в еврозоне повышает вероятность скорого снижения ключевой процентной ставки в Европе.

Напомним, что американский регулятор также готовится к смягчению национальной монетарной политики, причем первое решение может быть принято в июне. По данным CME FedWatch Tool, вероятность подобного сценария сейчас оценивается в 67%. Тем не менее Федеральная резервная система может отложить смягчение на более поздний период, учитывая сохраняющиеся инфляционные риски. В феврале индекс потребительских цен в США вырос до 3.2%, что значительно выше аналогичного показателя в ЕС. Таким образом, ЕЦБ будет вынужден пойти на снижение ставки раньше ФРС, особенно перед угрозой рецессии, в которой уже оказалась ведущая экономика ЕС – Германия. Сейчас европейской экономике как никогда нужны более низкие процентные ставки и дешевые деньги, необходимые для перезапуска европейской промышленности и сферы услуг. Учитывая сказанное, мы полагаем, что европейский регулятор согласует первое снижение ставки еще до июньского заседания, что усилит давление на европейскую валюту. Другими словами, условий для роста европейской валюты сейчас практически нет, а вот для снижения более чем достаточно.

EUR/USD Sell Stop 1.0700 TP 1.0400 SL 1.0820

График 10. Динамика изменения котировок EUR/USD (дневной таймфрейм)

 

The post Иена, золото и биткоин: тренды, которые нельзя упускать first appeared on Online broker AMarkets.