Архивы по месяцам: Декабрь 2024

Какао: недооцененная возможность

2024 год стал знаменательным для рынка какао: его цены превзошли динамику всех основных сырьевых товаров, достигнув исторического максимума. Более того, на фоне ограниченного предложения и нестабильной обстановки на мировом рынке перспективы улучшения ситуации пока не просматриваются.
 

График 1. Сравнительная динамика изменения цены на какао по отношению к стоимости на другие сырьевые товары (в %).
Источник: tradingeconomics.com

 
Цены на какао почти утроились в 2024 году, достигнув отметки $13 000 за тонну. По темпам роста стоимости какао обогнало даже биткоин, что стало шоком как для трейдеров, так и для производителей.

Основной причиной подобной динамики стало резкое снижение производства в Западной Африке, где расположены ведущие мировые производители – Кот-д’Ивуар и Гана. Западная Африка, на которую приходится около 70% мирового производства какао, столкнулась с неблагоприятными климатическими условиями. Аномальные дожди и периоды засухи негативно сказались на урожайности в Кот-д’Ивуаре и Гане. Еще больше усугубило ситуацию распространение вируса вздутия побегов какао (CSSV), что значительно сократило урожайность. По данным Международной организации какао (ICCO), эта болезнь затронула более 20% плантаций в Кот-д’Ивуаре. На этом фоне биржевые запасы какао в Европе и США сократились с 400 000 тонн в декабре 2023 года до чуть более 100 000 тонн на конец этого года, что является самым низким показателем за всю историю.

По словам аналитиков JPMorgan Chase & Co., дефицит какао в прошлом сезоне привел к резкому снижению коротких позиций коммерческих игроков на Нью-Йоркской бирже до самого низкого уровня с 2011 года. Многие трейдеры, не выдержав растущих расходов на поддержание открытых позиций, были вынуждены покинуть рынок в самый разгар «бычьего» ралли. Это дополнительно ограничило ликвидность, сделав рынок уязвимым к резким колебаниям цен.

Эксперты предупреждают, что ситуация в этом году может ухудшиться из-за климатического феномена Эль-Ниньо, который способен усугубить погодные условия в основных регионах-производителях. Ожидается, что дефицит сохранится третий сезон подряд, что будет поддерживать высокие цены. По данным исследовательской компании Forestero, в новом сезоне общий дефицит предложения может составить от 160 000 до 200 000 тонн какао-бобов. Кроме того, Гана и Кот-д’Ивуар продолжают испытывать трудности с выполнением контрактов, заключенных еще в прошлом сезоне, что ставит под сомнение возможность стабилизации поставок в перспективе ближайшего года. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что цены на какао могут достичь $15 000 за тонну к середине 2025 года. Это обусловлено сохраняющимся высоким спросом на шоколад, особенно в странах Азии, где потребление продолжает расти. Некоторые компании, такие как Barry Callebaut и Mars, уже увеличили инвестиции в программы устойчивого сельского хозяйства в Африке. Однако результаты таких мер станут заметны не ранее чем через 5–7 лет.

COCOA Buy Stop 12500 TP 15000 SL 11700

График 2. Динамика изменения котировок COCOA (дневной таймфрейм)

Доллар: куда дальше?

Конец 2024 года стал чрезвычайно успешным для покупателей доллара. Индекс доллара (DXY) поднялся до отметки 108,00 и обновил максимум с 2022 года.

Существенную поддержку доллару в декабре оказало итоговое заседание Федеральной резервной системы (ФРС). Как и ожидалось, регулятор снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, установив её в диапазоне 4,5–4,75%. На последующей пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что, несмотря на замедление инфляции с начала года, она все еще остаётся выше целевого уровня в 2%. По его словам, для стабилизации индекса потребительских цен в рамках заданного таргета регулятору понадобится около двух лет. Пауэлл подчеркнул, что ФРС будет внимательно следить за экономическими показателями и останется приверженной реализации своей двухмандатной политики — стабильности цен и максимальной занятости. При этом устойчивость рынка труда и высокие темпы экономического роста позволили ФРС допустить возможность не только паузы в снижении ставок в 2025 году, но и ужесточения политики при условии дальнейшего роста инфляции.

Согласно обновлённой экономической сводке прогнозов (SEP), представители ФРС теперь ожидают только по два снижения ставки в 2025 и 2026 годах. К 2026 году ставка может быть скорректирована до 3,4%, что значительно выше первоначальных прогнозов.

График 3. Точечная диаграмма (Dot-Plot) ожиданий изменения ставки ФРС. Синие точки указывают на медианную проекцию целевого диапазона изменения ставки. Красные точки указывают на эффективную ставку с учетом прогноза на конец года. Источник: www.cmegroup.com

 
ФРС также улучшила прогноз по безработице: на текущий год показатель снижен с 4,4% до 4,2%, а на 2025 год — с 4,4% до 4,3%. Кроме того, прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП) на 2024 год был пересмотрен в сторону повышения с 2% до 2,5%.

Обновлённые прогнозы и риторика Джерома Пауэлла указывают на то, что ФРС решила придерживаться более осторожного подхода к монетарной политике, особенно на фоне возобновления роста инфляции. Дополнительным фактором неопределённости остаётся политика нового президента США Дональда Трампа. Трамп планирует продлить действие налоговых льгот, введённых в 2017 году, а также снизить налоги для физических лиц и корпораций. Кроме того, он предложил ввести универсальные 10% пошлины на все импортируемые товары, с возможным увеличением для стран, подозреваемых в манипуляциях с валютой или недобросовестных торговых практиках. По мнению аналитиков, такие меры могут спровоцировать рост цен на импортируемые товары, что еще больше усилит инфляционное давление.

В текущих условиях осторожный подход ФРС означает, что регулятор может приостановить цикл снижения ставок на длительный период, создавая идеальные условия для дальнейшего укрепления доллара. На этом фоне в 2025 году DXY имеет значительный потенциал не только для продолжения «бычьего» тренда, но и для обновления многолетнего максимума выше 110,00.

DXY Buy Stop 108.00 TP 112.00 SL 106.50

График 4. Динамика изменения котировок индекса доллара (DXY) (дневной таймфрейм)

S&P 500: рост только начинается

Американский фондовый рынок завершил 2024 год вблизи исторических максимумов. Так, индекс широкого рынка S&P 500 достиг уровня 6100 пунктов, восстановившись за год на 25%. Поначалу фондовый рынок получал поддержку на фоне активного снижения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС), в то время как ближе к концу года внимание трейдеров переключилось на победу Дональда Трампа на выборах в США, а также потенциальные последствия его президентства для мирового фондового рынка.

Прошлое президентство Дональда Трампа (2017–2021) стало одним из самых противоречивых периодов в современной истории США. Его время у власти ознаменовалось рядом значительных экономических реформ, а также громкими политическими решениями. Одним из главных достижений Трампа стала масштабная налоговая реформа 2017 года. Закон о сокращении налогов и занятости (Tax Cuts and Jobs Act) снизил корпоративный налог с 35% до 21% и уменьшил налоги для физических лиц. Это стимулировало рост корпоративных прибылей и способствовало увеличению инвестиций. Многие компании объявили о повышении заработной платы и выплате бонусов своим сотрудникам. На этом фоне уровень безработицы снизился до рекордно низких значений — 3,5% в феврале 2020 года, в то время как фондовые индексы, включая S&P 500 и Dow Jones, неоднократно обновляли исторические максимумы.

График 5. Динамика изменения уровня безработицы в США при первом президентском сроке Дональда Трампа 2017-2021 гг. (%).
Источник: tradingeconomics.com

 
Вместе с тем, президентство Трампа было отмечено жесткой торговой политикой. Он ввел пошлины на импорт стали и алюминия, а также установил значительные тарифы на китайские товары. Основной целью таких действий было снижение торгового дефицита США и защита отечественного производства. Помимо этого, администрация Трампа пересмотрела и заключила новые торговые соглашения. В 2020 году был подписан новый договор с Канадой и Мексикой (USMCA), который заменил NAFTA. Трамп также занял жесткую позицию в вопросах миграции. Его администрация ввела ограничения на въезд граждан из ряда мусульманских стран, ужесточила контроль на границе с Мексикой и начала строительство пограничной стены.

Возвращение Трампа в Белый дом стало отличной новостью для американских инвесторов, которые надеются на продолжение «бычьего» ралли. Одним из центральных пунктов экономической программы Трампа является продление действия налоговых льгот, введённых в 2017 году, а также дальнейшее снижение налогов для бизнеса. Ожидается, что корпоративный налог будет сокращён с текущих 21% до 15%. Это даст компаниям дополнительные средства для расширения производства, выплаты дивидендов и выкупа собственных акций, что окажет поддержку акциям. Кроме того, Трамп планирует уменьшить налоговую нагрузку для физических лиц. Увеличение располагаемых доходов населения приведёт к росту потребительских расходов, которые составляют значительную часть ВВП США.

Трамп также поддерживает масштабную инфраструктурную модернизацию в стране. Он анонсировал программу стоимостью $2 трлн для обновления дорог, мостов, аэропортов и других объектов инфраструктуры. Эти проекты не только создадут рабочие места, но и поддержат строительный сектор, а также компании, занимающиеся производством и поставкой строительных материалов. В своей предвыборной кампании Трамп неоднократно подчеркивал важность защиты американских производителей. Поэтому введение универсального базового тарифа в размере 10% на все импортируемые товары даст конкурентное преимущество местным компаниям, что особенно важно для промышленных и производственных секторов.

Участники рынка ожидают, что рост фондового рынка может возобновиться после инаугурации Дональда Трампа в конце января, а также начала реализации его экономических реформ. Аналитики Morgan Stanley, Goldman Sachs и HSBC прогнозируют, что в 2025 году индекс S&P 500 превысит уровень 6550 пунктов, в то время как Deutsche Bank поставил более амбициозную цель, ожидая роста индекса до 7000 пунктов.

S&P 500 Buy Stop 6100 TP 6600 SL 5900

График 6. Динамика изменения котировок индекса S&P 500 (дневной таймфрейм)

BTC: почему его покупают?

В конце прошлого года биткоин достиг нового исторического максимума и протестировал отметку в $108 000. Столь значительный рост первой криптовалюты связывают с предвыборными инициативами нового президента США Дональда Трампа, направленными на поддержку и развитие криптовалютной индустрии.

Напомним, что в ходе своей предвыборной кампании Трамп неоднократно заявлял о намерении сделать США мировым центром криптовалют. Он обещал создать благоприятные условия для развития блокчейн-технологий и цифровых валют, что вызвало позитивную реакцию среди инвесторов и участников рынка. Одним из ключевых элементов политики Трампа стало предложение о создании стратегического резерва биткоина. Сейчас на законодательном уровне подобную инициативу обсуждают в Пенсильвании и Техасе. В частности, предлагается инвестировать до 10% казначейских средств регионального бюджета в биткоин для диверсификации резервов и защиты от инфляции. Аналогичные шаги предпринимаются в Техасе, крупным центром майнинга биткоинов, где законодатели предложили создать специальный фонд для хранения биткоинов в качестве финансового актива на срок не менее пяти лет. Ранее на федеральном уровне сенатор Синтия Ламмис предложила законопроект «Закон о биткоине 2024 года», который предполагает создание национального резерва в биткоинах. В его рамках планируется ежегодно приобретать до 200 000 BTC в течение пяти лет, чтобы накопить около 1 млн биткоинов.

В конце декабря на рынке появились слухи о том, что Дональд Трамп, официально вступающий в должность 20 января 2025 года, может подписать первый указ о включении биткоина в государственные резервы США уже в день своей инаугурации. Такую возможность ему даёт «Закон о стабилизации доллара», предоставляющий властям значительные полномочия по защите американский валюты. Данная инициатива рассматривается как попытка укрепить финансовую стабильность и снизить растущее влияние Китая в криптосфере. Противники данной идеи, уверены, что финансируя закупки BTC, Казначейству придётся увеличить размер государственного долга или же напечатать больше долларов, тем самым, повышая инфляцию. Похожую точку зрения разделяют эксперты Bloomberg, напоминая, что BTC не связан с реальной экономикой и является спекулятивным инструментом.

По мнению аналитиков, в том случая если BTC включат в государственный резерв, это придаст биткоину особый статус, сопоставимый с золотом и обозначит «исторический уровень легитимности» цифровой валюты. Его признание на государственном уровне будет стимулировать дополнительный приток средств в криптовалюту, что окажет еще большую поддержку ценам. Таким образом, если слова Трампа не окажутся простым политическим трюком, биткоин ожидает невероятно успешный год. Аналитики JPMorgan и Goldman Sachs, прогнозируют, что цена биткоина на этом фоне может достичь $150 000 уже в первой половине 2025 года с потенциалом роста до $500 000.

BTC/USD Buy Stop 105 000 TP 150 000 SL 90 000

График 7. Динамика изменения котировок пары BTC/USD (недельный таймфрейм)

Золото: так дорого, уже не будет

2024 год стал результативным и для золота. Пара XAU/USD в октябре обновила исторический максимум на уровне $2790 за унцию на фоне роста геополитической напряженности в мире, а также в преддверии выборов в США. Однако удержаться на новых уровнях котировкам так и не удалось. Инициативу довольно быстро перехватили продавцы, воспользовавшись поддержкой укрепляющегося доллара.

Участники рынка резко пересмотрели свое отношение к американской валюте после выхода последних данных по инфляции в США. Так, основной индекс потребительских цен (CPI) в США показал положительную динамику в октябре и ноябре, восстановившись до 2,7% в годовом выражении.

График 8. Динамика изменения уровня инфляции (CPI) в США в 2024 году (%). Источник: tradingeconomics.com

 
Базовый показатель CPI, который не учитывает цены на продовольственные товары и энергоносители, остался на уровне 3,3%, что также существенно выше целевого ориентира Федеральной резервной системы (ФРС). Рост индекса потребительских цен в США подтвердил, что процесс дезинфляции в стране застопорился. Более того, растущая уверенность в том, что протекционистская политика президента США Дональда Трампа усилит инфляционное давление, предполагает, что американский регулятор займет более осторожную позицию в вопросе дальнейшего смягчения национальной монетарной политики. Именно это и подтвердил ФРС в ходе декабрьского заседания, указав на возможность всего лишь двух снижений ставки в следующем году против четырех, которые ожидались до заседания. Кроме того, руководство ФРС также допустило возможность ужесточения национальной монетарной политики в случае, если рост инфляции продолжится. Подобная перспектива помогла индексу доллара (DXY) обновить максимум с 2022 года на уровне 108,00. Напомним, что укрепление доллара делает золото, номинированное в американской валюте, более дорогим для иностранных инвесторов.

Распродажи золота также усилились на фоне предварительного одобрения Израилем соглашения о прекращении огня с «Хезболлой». Золото традиционно воспринимается как защитный актив, к которому инвесторы обращаются во время политической и экономической нестабильности. Однако сообщения о том, что Израиль согласен на перемирие, ослабили геополитическую напряженность на Ближнем Востоке, что привело к падению спроса на защитные активы, включая золото.

Еще одним фактором, который оказал давление на котировки золота, стал долговой рынок США. В декабре доходность 10-летних казначейских облигаций обновила июньский максимум на уровне 4,6%. Поскольку трежерис и золото имеют обратную корреляцию, рост доходности американских облигаций снизил привлекательность золота, которое не приносит процентного или купонного дохода. По мнению аналитиков, все еще высокая процентная ставка в США, а также готовность ФРС при необходимости ужесточить монетарную политику, могут стать причиной роста доходности облигаций выше 5%. На этом фоне пара XAU/USD рискует возобновить нисходящий тренд с целью $2400-2450.

XAU/USD Sell Stop 2550 TP 2400 SL 2600

График 9. Динамика изменения котировок пары XAU/USD (дневной таймфрейм)

GBP/USD: Банк Англии боится инфляции

Четвертый квартал 2024 года оказался крайне сложным для британской валюты. Пара GBP/USD потеряла более 800 пунктов, скорректировавшись с отметки 1,3420 до 1,2500. Фунт стерлингов стал одним из главных аутсайдеров валютного рынка, что было связано с резким замедлением экономического роста, повышением инфляционного давления и неопределенностью относительно последствий новой налоговой реформы.

Прежде всего, участники рынка обратили внимание на рост инфляции в Англии, который был зафиксирован в конце 2024 года. Всего за два месяца, с октября по ноябрь, индекс потребительских цен (CPI) вырос с 1,7% до 2,6%, снова превысив целевой ориентир Банка Англии на уровне 2%. Базовая инфляция CPI увеличилась до 3,5%, подтвердив устойчивость инфляционного давления даже без привязки к ценам на энергоносители и продовольственные товары.

Графики 10 и 11. Динамика изменения уровня инфляции (CPI) в Англии в 2024 году (%). Слева основной индекс потребительских цен, справа – базовая инфляция. Источник: tradingeconomics.com

 
По мнению аналитиков, в ближайшее время ситуация может ухудшиться. Повышение налогов, которое ранее было анонсировано Министерством финансов Англии, а также самые высокие показатели увеличения средней заработной платы среди всех развитых стран, могут спровоцировать рост инфляции выше 3% уже в первом квартале 2025 года.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли, выступая перед Комитетом по казначейству британского парламента в декабре, заявил, что серьёзное повышение взносов в систему национального страхования, запланированное в новом бюджете лейбористского правительства, заставит бизнес перекладывать возросшие издержки на потребителя, что поддержит рост цен. На этом фоне ряд экономистов уже призвали министра финансов Англии Рейчел Ривз пересмотреть налоговую реформу, чтобы избежать дополнительных негативных последствий для экономики. В противном случае рецессия будет почти неизбежна. Стоит отметить, что в третьем квартале британская экономика уже продемонстрировала нулевую динамику, что привело к замедлению годового показателя роста ВВП до 0,9% против прогнозов 1,1%.

Реагируя на резкий скачок инфляционного давления, Банк Англии в ходе декабрьского заседания был вынужден оставить ключевую ставку на прежнем уровне 4,75%. При этом три члена Комитета по денежно-кредитной политике проголосовали за снижение ставки, что свидетельствует о разногласиях внутри центрального банка. Таким образом, Банк Англии оказался в затруднительном положении, когда он не может стимулировать экономику и снизить ставку из-за высокой инфляции, как и повысить её на фоне замедления экономического роста.

Учитывая сказанное, британская валюта сохраняет потенциал для дальнейшего снижения. Аналитики Morgan Stanley и HSBC прогнозируют, что при отсутствии значительных улучшений в экономических показателях Великобритании пара GBP/USD в начале 2025 года может протестировать поддержку на уровне 1,2000.

GBP/USD Sell Stop 1.2500 TP 1.2000 SL 1.2650

График 12. Динамика изменения котировок пары GBP/USD (дневной таймфрейм)

The post За чем следить в 2025 году? first appeared on Online broker AMarkets.

Пара AUD/USD остается под давлением в ходе азиатской сессии пятницы и торгуется на уровне 0,6220. Пара удерживает позиции вблизи минимумов с октября 2022 года, в то время как активность на рынке остается низкой на фоне рождественских и новогодних праздников.

Давление на австралийскую валюту оказывает укрепление доллара на фоне итогов заседания Федеральной резервной системы (ФРС). Напомним, что в декабре американский регулятор принял решение снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,50%, а также опубликовал обновлённые медианные прогнозы, согласно которым ожидается, что в новом году ставка будет снижена лишь дважды, против четырех снижений, которые прогнозировались ранее. В ходе пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что в начале следующего года регулятор не будет спешить с изменением денежно-кредитной политики на фоне роста инфляции и стабилизации ситуации на рынке труда. Участники рынка предположили, что выжидательная позиция ФРС может продлиться до конца второго квартала 2025 года, если экономические условия в стране не изменятся. Вчера в США были опубликованы данные по первичным заявкам на пособия по безработице. На прошлой неделе показатель вырос на 219 тыс. против прошлого значения 220 тыс. и прогноза в 224 тыс. Данный отчет подтвердил слова Пауэлла о том, что ситуация на национальном рынке труда улучшается, создавая дополнительные предпосылки для роста инфляции.

В отличие от ФРС, Резервный банк Австралии (РБА), который долгое время проводит сдержанную монетарную политику, может снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов в феврале. На данный момент вероятность подобного сценария оценивается в 70%, в то время как в июле ожидается ещё одно снижение на 0,25%. Помимо перспективы смягчения национальной монетарной политики, давление на австралийскую валюту оказали последние данные по деловой активности в Австралии. Так, индекс деловой активности в промышленном секторе от S&P Global в декабре снизился с 49,4 до 48,2 пункта, а в сфере услуг от Commonwealth Bank — с 50,5 до 50,4 пункта. Учитывая сказанное, пара AUD/USD сохраняет потенциал для дальнейшего снижения.

AUD/USD Sell Stop 0,6200 TP 0,6050 SL 0,6250

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

• Telegram
• Facebook
• LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
^{Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets}

The post AUD/USD: РБА задумался о снижении ставки first appeared on Online broker AMarkets.

Пара USD/JPY в ходе торговой сессии понедельника торгуется вблизи отметки 156,50, консолидируясь после резкого снижения в конце прошлой недели, в результате которого пара отступила от многомесячного максимума в 157,92.

Участники рынка анализируют последние данные от Бюро статистики труда США по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) — наиболее предпочтительный индикатор для Федеральной резервной системы (ФРС) при оценке инфляции. Так, базовый показатель в годовом выражении в ноябре вырос на 2,8%, что оказалось немного ниже прогноза 2,9%. Основной индекс PCE в годовом выражении скорректировался с 2,3% до 2,4%, тогда как аналитики ожидали роста до 2,5%.

На прошлой неделе ФРС приняла решение снизить базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,50%. Хотя решение совпало с ожиданиями, сдержанные комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла относительно перспектив смягчения денежно-кредитной политики заставили трейдеров пересмотреть масштабы снижения ставок в 2025 году. Обновленная диаграмма прогнозов (dot plot) показывает, что регулятор теперь ожидает снижение ставки на 0,5% в 2025 году, по сравнению с прогнозируемым ранее снижением на 1%. Это означает, что ФРС может ограничиться двумя снижениями ставок вместо четырех. Изменение риторики ФРС помогло доллару обновить локальные максимумы, однако продолжение «бычьего» ралли в текущих условиях маловероятно. Учитывая отсутствие значимых макроэкономических отчетов до конца года, трейдеры могут начать фиксировать результаты длинных позиций по доллару, что усилит коррекционный откат.

Японская иена, напротив, может получить поддержку на фоне растущей вероятности ужесточения национальной монетарной политики. Сильные данные по национальному индексу потребительских цен (CPI) Японии, опубликованные в пятницу, оставляют возможность для потенциального повышения процентной ставки Банком Японии (BoJ) в январе или марте. Инфляция в Японии достигла трехмесячного максимума на уровне 2,9% в годовом выражении в ноябре, по сравнению с 2,3% в октябре. Учитывая сказанное, пара сохраняет потенциал для дальнейшего снижения.

USD/JPY Sell Stop 156,00 TP 154,00 SL 156,70

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

• Telegram
• Facebook
• LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
^{Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets}

The post USD/JPY: прогноз до конца года first appeared on Online broker AMarkets.

Индекс доллара (DXY) в ходе азиатской сессии среды консолидируется вблизи уровня 106,70. Активность на рынке остается низкой, поскольку трейдеры не торопятся открывать новые позиции перед оглашением итогов заседания Федеральной резервной системы (ФРС), которые будут подведены сегодня вечером.

Ожидается, что американский регулятор снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,50%. По данным инструмента FedWatch Tool, вероятность подобного сценария составляет 95,4%. Поскольку очередное смягчение монетарной политики уже полностью учтено в ценах, основное внимание участников рынка сосредоточено на пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла, который может прояснить перспективы изменения национальной монетарной политики. Кроме того, пересмотренная сводка прогнозов (SEP), также известная как точечная диаграмма, публикуемая вместе с заявлением, может дать важные подсказки о том, сколько еще снижений ставок ожидается в 2025 году.

Согласно прогнозам, американский регулятор с большой долей вероятности займет более осторожную позицию в следующем году и может приостановить цикл снижения ставок на фоне роста инфляции. Напомним, что индекс цен производителей США в ноябре в годовом выражении вырос с 2,6% до 3%, в то время как базовый показатель без учета продовольственных товаров и энергоносителей восстановился с 3,1% до 3,4%. Тем временем индекс потребительских цен (CPI) в США в ноябре вырос второй месяц подряд с 2,6% до 2,7%. Кроме того, согласно опубликованным вчера данным, розничные продажи в США увеличились на 0,7% в ноябре после роста на 0,5% в октябре. Таким образом, статистика по индексу потребительских цен (CPI), индексу цен производителей (PPI) и потребительской активности подтвердили, что прогресс в снижении инфляции в США застопорился. Это может стать основным препятствием для дальнейшего смягчения политики ФРС.

Трейдеры также опасаются, что протекционистская политика президента США Дональда Трампа еще больше усилит инфляционное давление и может заставить ФРС ближе к концу 2025 года рассмотреть возможность повышения ставок. Если сегодня во время пресс-конференции Пауэлл даст сигнал о готовности занять выжидательную позицию для оценки эффекта от предыдущих снижений ставок, американская валюта может продолжить восходящее движение и обновить локальные максимумы.

DXY Buy Stop 106.80 TP 108.00 SL 106.30

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

• Telegram
• Facebook
• LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
^{Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets}

The post DXY: что решит ФРС? first appeared on Online broker AMarkets.

Пара XAU/USD торгуется без существенных изменений в ходе азиатской сессии понедельника, удерживая позиции на уровне $2650. В конце прошлой недели золото оказалось под значительным давлением, в результате чего стоимость актива скорректировалась от локального максимума $2726, потеряв более $70 всего за две торговые сессии.

Давление на золото оказал рост американского доллара на фоне макроэкономических данных из США. Так, индекс цен производителей (PPI) в ноябре в годовом выражении вырос с 2,6% до 3%, в то время как базовый показатель без учета продовольственных товаров и энергоносителей восстановился с 3,1% до 3,4%. Основной индекс потребительских цен (CPI) в США также показал положительную динамику, увеличившись в ноябре с 2,6% до 2,7% в годовом выражении. Базовый показатель CPI остался на прежнем уровне 3,3%. Рост индекса потребительских цен (CPI) и индекса цен производителей (PPI) подтвердил, что прогресс в снижении инфляции практически застопорился. Более того, растущая уверенность в том, что протекционистская политика президента США Дональда Трампа усилит инфляционное давление, предполагает, что Федеральная резервная система (ФРС) займет более осторожную позицию в вопросе смягчения национальной монетарной политики. Ожидается, что в ходе заседания ФРС в декабре ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, однако это снижение может стать последним в текущем цикле. После этого ФРС, вероятно, возьмет паузу, чтобы оценить прогресс на рынке труда, а также проанализировать динамику инфляции.

Еще одним фактором, который оказал давление на котировки золота, стал долговой рынок США. На прошлой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций обновила локальный максимум с конца ноября на уровне 4,39%. Поскольку трежерис и золото имеют обратную корреляцию, рост доходности американских облигаций снизил привлекательность золота, которое не приносит процентного или купонного дохода. По мнению аналитиков, перспектива продолжительной паузы ФРС в вопросе снижения ставок может отправить доходность облигаций выше 5%. При таком сценарии пара XAU/USD рискует возобновить нисходящий тренд и снова вернуться в район $2600.

XAU/USD Sell Stop 2645 TP 2600 SL 2660

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

• Telegram
• Facebook
• LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
^{Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets}

The post Будет ли золото расти? first appeared on Online broker AMarkets.

Пара GBP/USD снижается в ходе азиатской сессии пятницы и торгуется на уровне 1,2630. Несмотря на распродажу, которая продолжается второй день подряд, потенциал дальнейшего снижения фунта ограничен на фоне ожиданий, что Банк Англии на следующей неделе воздержится от дальнейшего смягчения национальной монетарной политики.

На прошлой неделе в Великобритании были опубликованы ноябрьские данные по деловой активности. Так, индекс активности в секторе услуг восстановился до 50,8 пункта, тогда как аналитики прогнозировали рост до 50 пунктов. Индекс активности в строительном секторе достиг многомесячного максимума 55,2 пункта после 54,3 пункта в предыдущем месяце. На этом фоне композитный индекс, включающий оба компонента, превысил отметку 50 пунктов, оказавшись в зоне роста впервые за шесть месяцев. Стоит отметить, что рост деловой экономической активности не только улучшает перспективы восстановления британской экономики, но и может стать признаком роста инфляции. Еще одним катализатором повышения инфляции остается дополнительная налоговая нагрузка на британский бизнес. Напомним, что повышение налогов практически всегда приводит к тому, что производители начинают перекладывать возросшие издержки на потребителей, что и провоцирует увеличение отпускных цен на товары и услуги. Согласно декабрьскому опросу Банка Англии, более половины работодателей действительно планируют повысить цены и сократить рабочие места в ответ на увеличение налогов в бюджете нового лейбористского правительства.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли ранее приветствовал замедление роста цен в Англии, но при этом отметил, что предстоит ещё много работы, поскольку инфляция, вероятно, останется выше целевого показателя в 2% до 2026 года. Больше всего чиновников беспокоит высокий рост заработных плат на рынке труда, которого не наблюдается в других развитых экономиках. По итогам октября индекс потребительских цен в Англии вырос в годовом выражении с 1,7% до 2,3%. На этом фоне Банк Англии, скорее всего, воздержится от изменения ставки на заседании 19 декабря. По мнению аналитиков, стоит только американской валюте замедлить восстановление, как инициатива может быстро перейти к покупателям британской валюты.

GBP/USD Buy Stop 1,2680 TP 1,2850 SL 1,2620

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

• Telegram
• Facebook
• LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
^{Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets}

The post GBP/USD: есть ли шанс у покупателей? first appeared on Online broker AMarkets.

Пара EUR/GBP снижается в ходе торговой сессии среды, развивая нисходящий импульс, сформированный накануне. Пара тестирует отметку 0,8250 и обновляет минимумы с марта 2022 года.

Европейская валюта остается под давлением слабых макроэкономических отчетов, которые повышают вероятность дальнейшего смягчения национальной монетарной политики. Так, индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix снизился в ноябре до –17,5 пункта, достигнув минимума более чем за год. Инвесторы по-прежнему опасаются рецессии в еврозоне, а также политической неопределенности во Франции и Германии на фоне предстоящих выборов. Опубликованный вчера отчет по индексу потребительских цен показал, что инфляция в Германии в прошлом месяце снизилась на 0,2%, в то время как в годовом выражении индекс остался на прежнем уровне 2,2%. Ослабление инфляционного давления в ноябре еще больше повысило вероятность, что в ходе декабрьского заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), которое состоится завтра, ключевая процентная ставка будет снижена еще на 25 базисных пунктов. В пользу подобного сценария также высказались аналитики The Goldman Sachs, Morgan Stanley и Barclays, ожидающие, что после декабрьского заседания европейский регулятор согласует не менее четырех аналогичных изменений в 2025 году.

Британская валюта, напротив, получает поддержку со стороны ожиданий, что Банк Англии воздержится от смягчения монетарной политики в декабре. В октябре в годовом выражении индекс потребительских цен Великобритании вырос с 1,7% до 2,3%, в то время как базовая инфляция восстановилась с 3,2% до 3,3%. По мнению аналитиков, повышение налогов в первом бюджете нового лейбористского правительства в октябре, а также очередное увеличение минимальной заработной платы в стране могут спровоцировать рост инфляции выше 2,5%. На этом фоне инвесторы уверены, что процентная ставка на заседании 19 декабря останется на отметке 4,75%. Учитывая сказанное, пара EUR/GBP сохраняет потенциал для дальнейшего снижения.

EUR/GBP Sell Stop 0.8230 TP 0.8100 SL 0.8280

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

Подписывайтесь на наши социальные сети:

• Telegram
• Facebook
• LinkedIn

В разделе аналитики вы также можете найти актуальный анализ от Артёма Деева по другим активам и валютным парам.
^{Автор статьи – Артём Деев, ведущий аналитик AMarkets}

The post EUR/GBP: что не так с евро? first appeared on Online broker AMarkets.